ブラックマンデーから20年

日々の値動きは気にしないと言っても、1日で株価が20%以上落ちたらやはり憂鬱です。

今から20年前、1987年10月19日、そんなことがありました。小学生の当時、株という言葉すらほとんど知りませんでしたが、投資をしている今は、ブラックマンデーがいかに重大な出来事だったか分かります。

就任してすぐのグリーンスパン氏が、難局を乗り切り、評価をあげた出来事でもあったそうです。それ以来、なにかと経済危機が迫るたびに、中央銀行がうまく処理し、安定した経済成長に大きく貢献してきました。

最近バーナンキも、住宅ローン問題をきっかけとする危機に面し、金利を0.5%下げるなど辣腕をふるっています。

そんな中、今週のエコノミスト誌は、中央銀行を当てにしすぎてはいけないよ、との警告的な記事を掲げています。2000年代前半の金利が低すぎたから無責任な借金が増えた、短期的なインフレ動向を注視しすぎだ、ハイリスク金融商品が値崩れした時の影響をよく考えていなかった、などと。もっとも、中央銀行がこれらの危険要因を予見しえたかと言えば、エコノミスト誌は必ずしもそう考えていないようですけれど。

アメリカをはじめとする中央銀行は、今回の経験を踏まえて再発を防ぐようになるんじゃないかな。経済はより安定するだろう。僕はそう楽観的に見ています。（いかにも素人？）

しかしエコノミスト誌は、逆の論調のようです。いざとなったら中央銀行が何とかしてくれると思って金融機関や投資家が高いリスクをとり続ける限りは、形は違うにせよ、中央銀行が予見できないような経済危機がこれからも繰り返されるだろう、と。